יום אחד הכותרות זועקות: וול סטריט מחקה 2 טריליון דולר. למחרת כתוב שהשוק החזיר טריליון. המשקיע הממוצע שואל את עצמו: רגע, איך ייתכן שכל כך הרבה כסף פשוט נעלם, ואז פתאום חזר?
זו אחת השאלות הנפוצות ביותר בעולם ההשקעות, והתשובה מפתיעה הרבה יותר ממה שרוב האנשים חושבים.
ברוב המקרים, הכסף כלל לא נעלם. מה שנעלם הוא הערך שהשוק מוכן לשלם באותו רגע.
נתחיל בדוגמה פשוטה
נניח שבשכונה מסוימת יש רק בית אחד למכירה. אתמול קונה היה מוכן לשלם עליו 5 מיליון שקלים. היום הגיע קונה אחר ואמר: "אני מוכן לשלם רק 4.5 מיליון."
האם בעל הבית הפסיד חצי מיליון שקל?
כך בדיוק עובדת גם הבורסה.
אז איך מוחקים טריליוני דולרים ביום אחד
ניקח את אפל כדוגמה. אם לחברה יש 15 מיליארד מניות, וכל מניה יורדת ב10 דולר, שווי השוק של החברה קטן ב150 מיליארד דולר.
אבל האם מישהו באמת הוציא מהחברה 150 מיליארד דולר במזומן? ממש לא.
מניות שנסחרו בפועל
זו הסיבה שכאשר מדווחים ש"וול סטריט מחקה שני טריליון דולר", מדובר בירידה בשווי השוק הכולל, לא בערימות מזומנים שנעלמו מהעולם.
למה המחירים משתנים בכלל
כאן נכנסת הפסיכולוגיה. שוק ההון הוא אחד המקומות היחידים בעולם שבהם אותו מוצר בדיוק יכול להיות שווה היום מיליון דולר, מחר 900 אלף, ובעוד שבוע שוב מיליון ומאה אלף, מבלי שהמוצר עצמו השתנה.
את העבר
את הציפיות לעתיד
אם המשקיעים מאמינים שהרווחים של חברה יהיו נמוכים יותר, המחיר יורד. אם הם מאמינים שהעתיד טוב יותר, המחיר עולה.
למה לפעמים השוק מגיב בהגזמה
הבורסה היא לא רק מספרים. היא גם בני אדם. וכאשר בני אדם מפחדים, הם נוטים להגיב בעוצמה.
כך קרה במשבר 2008. כך קרה בקורונה. כך קרה לאחר מתקפת 11 בספטמבר. וכך קורה כמעט בכל משבר גדול.
הפחד גורם למשקיעים למכור גם חברות מצוינות. רק לאחר שהאבק שוקע, השוק מתחיל להבחין מחדש בין חברות חזקות לחלשות.
קשור: הפסיכולוגיה של השקעות
ומה תפקידם של האלגוריתמים
בעבר רוב העסקאות בוצעו בידי בני אדם. כיום חלק גדול מהמסחר בעולם מבוצע על ידי מחשבים. אלגוריתמים מגיבים לחדשות, לריבית, לתשואות אג"ח, למחירי נפט ואפילו למילים במסיבות עיתונאים.
לפעמים תגובה אוטומטית של מחשבים יוצרת גל מכירות, שמפעיל עוד אלגוריתמים, וכך נוצרת ירידה חדה בתוך דקות. זה מסביר מדוע לעיתים השוק נראה היסטרי.
אז האם ירידות הן דבר רע
לא תמיד. עבור מי שעומד למכור מחר, בהחלט. אבל עבור מי שחוסך לעוד עשרים שנה, ירידות יכולות להיות דווקא הזדמנות.
כאשר קרן הפנסיה ממשיכה להפקיד כסף מדי חודש, היא קונה יותר יחידות דווקא כשהמחירים נמוכים. זהו אחד היתרונות הגדולים של חיסכון ארוך טווח.
המשקיעים הגדולים חושבים אחרת
וורן באפט אמר פעם ששוק ההון הוא "כלי שמעביר כסף מחסרי הסבלנות לבעלי הסבלנות".
כאשר כולם נלחצים, המשקיעים הגדולים מתחילים לעיתים לחפש הזדמנויות. הם יודעים שהפאניקה חולפת. הם מתמקדים בשווי האמיתי של העסק, לא רק במחיר שעל המסך.
קשור: השקעות לטווח ארוך: השיטה של המשקיעים הגדולים
השורה התחתונה
הכותרות אוהבות דרמה. "נמחקו שני טריליון דולר". "הבורסה התרסקה". "היום הגרוע מאז". אבל מאחורי הכותרות חשוב לזכור:
השוק אינו מכונת מזל. הוא מנגנון שמעריך בכל רגע מחדש את שווי החברות לפי הציפיות של מיליוני משקיעים.
לפעמים הוא מגזים. לפעמים הוא פסימי מדי. ולפעמים הוא אופטימי מדי.
אבל לאורך ההיסטוריה, מי שהבין שהירידות הן חלק בלתי נפרד ממחזור החיים של השוק ולא סוף העולם, הצליח בדרך כלל לקבל החלטות טובות יותר ממי שפעל מתוך פחד.
קשור: המלחמה השקטה על הדולר · קרן הפנסיה שלכם מזיזה את שער הדולר
עשר שאלות ותשובות
השאלה היא לא מה עשה השוק החודש, אלא האם המסלול שלכם מתאים לטווח שלכם
מי שנשארות לו עשרים שנה לפרישה ומי שנשארות לו שלוש לא אמורים להחזיק את אותו מסלול, וגם לא אמורים להגיב אותו דבר לאותה כותרת. השאירו פרטים בטופס שמתחת לכתבה ונחזור אליכם.
האמור בכתבה זו הוא מידע כללי בלבד, נכון למועד הפרסום, ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני, שיווק פנסיוני או המלצה לביצוע פעולה כלשהי. הדוגמאות והמספרים המובאים כאן הם הדגמה תיאורטית שנועדה להמחיש מנגנון, ואינם מהווים תחזית או התחייבות לתוצאה. אזכור של חברות ושל משקיעים נעשה לצורך המחשה בלבד ואינו מהווה המלצה. תשואות עבר אינן מעידות על תשואות עתידיות, וכל השקעה כרוכה בסיכון לרבות אובדן חלק מהקרן. אין להסתמך על האמור לצורך קבלת החלטת השקעה ללא בדיקה אישית מול בעל רישיון מתאים. ט.ל.ח.
